Quanto custam as taxas numa arbitragem de taxa de financiamento?

Como a operação é montada

O guia de arbitragem de financiamento da BingX (em português) descreve: "Taxas de Financiamento Positivas: Long em Spot, Short em Futuros" — os comprados pagam os vendidos e o short recebe a cada liquidação — e "Taxas de Financiamento Negativas: Short em Spot, Long em Futuros" (vender ou pegar emprestado no spot soma juros). Uma terceira variante mantém posições perpétuas opostas em duas corretoras. A BingX avisa: "As taxas de trading e de transferência podem rapidamente corroer os lucros."

Quatro execuções, duas tabelas de taxas

Cada taxa é um percentual do valor nocional (como calcular taxa de futuros):

• Abrir: comprar spot (taxa spot) + abrir o short (taxa de futuros)
• Fechar: vender spot (taxa spot) + fechar o short (taxa de futuros)

Nas corretoras parceiras da loweef, a taxa taker padrão de futuros é 0.04–0.05% por lado e a maker 0–0.02%. As pernas spot seguem a tabela de spot da corretora, que é outra — confira em vez de supor que é igual. A variante entre corretoras paga quatro taxas de futuros, mais taxas de saque ou de rede para mover o colateral.

Quantas liquidações para empatar

O financiamento é pago só sobre o nocional da perna de futuros, uma vez por liquidação mantida:

liquidações necessárias ≈ (2 × taxa spot + 2 × taxa de futuros) ÷ taxa de financiamento por liquidação

BingX, OKX e MEXC liquidam a cada 8 horas por padrão, três vezes ao dia. Com menos liquidações que esse número, a operação perde mesmo que a taxa não mude.

O que mais come o rendimento

• A taxa muda. A MEXC descreve sua taxa como não fixa: pode cair ou ficar negativa, e aí o short passa a pagar.
• Só posições abertas contam. Só paga ou recebe quem está posicionado no horário da liquidação; entrando logo depois, você espera um intervalo inteiro.
• Base e derrapagem. As duas pernas não executam no mesmo preço nem no mesmo instante; a diferença entre spot e perpétuo é ganho ou perda além das taxas.
• Liquidação da perna de futuros. BingX: "Até mesmo posições de hedge podem ser liquidadas se os requisitos de margem não forem mantidos" (taxa de liquidação).

Reduzindo o lado das taxas

• Ordens limitadas que ficam no livro quando possível: maker é mais barato que taker (taxas maker e taker).
• Manter mais, operar menos. As quatro taxas são pagas uma vez por ciclo; fechar e reabrir a cada liquidação multiplica as taxas.
• Cashback de taxas devolve parte do que você paga: nas corretoras parceiras da loweef, 50–65% de cada taxa de futuros. Ele nunca cobre o financiamento nem transforma em lucro operações abertas só para gerar volume — você sempre paga mais em taxas do que volta.

Para comparar os dois custos numa posição mantida no tempo, veja taxa de financiamento ou taxa de negociação.