Как рассчитать цену безубытка фьючерсной сделки с учётом комиссии?

Почему комиссия отодвигает безубыток

Комиссия на фьючерсах берётся с номинала дважды: при открытии и при закрытии (см. как рассчитать комиссию на фьючерсах). Поэтому сделка, закрытая ровно по цене входа, не нулевая — она в минусе на обе комиссии. Цена безубытка — это точка, где прибыль от движения цены их покрывает.

Формулы

Пусть E — цена входа, f_откр — ставка комиссии за открытие, f_закр — за закрытие, в долях.

• Лонг: безубыток = E × (1 + f_откр) ÷ (1 − f_закр)
• Шорт: безубыток = E × (1 − f_откр) ÷ (1 + f_закр)

Комиссия за закрытие стоит в знаменателе, потому что считается от цены выхода, а не от цены входа. При обычных ставках результат очень близок к упрощённой формуле E × (1 ± (f_откр + f_закр)) — точная формула лишь немного дальше.

Пример

Допустим, лонг открыт по 60 000 USDT, а открытие и закрытие — рыночными ордерами по тейкерской ставке 0.05%:

• Цене нужно вырасти чуть больше чем на 2 × 0.05%
• В USDT это примерно 60 000 × 2 × 0.05% выше входа
• Шорту нужно такое же движение вниз

Если выходить лимитным ордером, который стоит в стакане, закрытие оплачивается по более низкой мейкерской ставке и безубыток становится ближе — см. комиссии мейкера и тейкера.

Плечо не меняет цену безубытка

И прибыль от движения цены, и комиссия растут вместе с размером позиции, поэтому при одном и том же входе у 5x и 20x одна цена безубытка. Плечо меняет лишь долю комиссии относительно маржи: при 10x полный круг «открытие–закрытие» стоит около 10 × (f_откр + f_закр) маржи — поэтому позиция показывает небольшой минус сразу после открытия.

Фандинг сдвигает безубыток со временем

В бессрочных контрактах лонги и шорты периодически обмениваются фандингом. Если вы платите фандинг, пока позиция открыта, прибавьте уплаченную сумму к издержкам — безубыток отодвинется; если получаете — приблизится. Фандинг не является торговой комиссией — см. что такое фандинг.

Почему это важно для коротких сделок

Чем меньше цель, тем большую её часть съедает комиссия. Скальп с целью всего в несколько раз больше f_откр + f_закр отдаёт комиссии заметную долю каждой прибыльной сделки, а цель меньше этой величины приносит убыток даже при движении цены в вашу сторону. Считайте безубыток до того, как ставите тейк-профит.

Как возврат комиссии снижает безубыток

Возврат комиссии возвращает часть каждой уплаченной комиссии. Если возвращается доля r, чистая ставка равна f × (1 − r), и чистый безубыток лонга = E × (1 + f_откр × (1 − r)) ÷ (1 − f_закр × (1 − r)). На биржах-партнёрах loweef r составляет 50–65% с ежедневным начислением в USDT — он приходит после сделки, поэтому в момент закрытия биржа всё равно показывает полную комиссию. Сравнение эффективных ставок:

Биржа	Общая ставка	Приветственный буст	Эффективный тейкер
AlphaX	65%	—	0.0175%
BingX	60%	70%	0.0200%
OKX	50%	60%	0.0250%
MEXC	55%	65%	0.0180%

Выше — стандартные опубликованные ставки; фактическая ставка зависит от VIP-уровня. Посчитать по своему объёму можно в калькуляторе.