Сколько стоит ликвидация на криптофьючерсах?

Единой цифры нет — каждая биржа устанавливает своё правило. Одни берут за принудительное закрытие обычную комиссию тейкера (так делает OKX при принудительной ликвидации), другие — фиксированную сумму за каждую ликвидацию, третьи — долю поддерживающей маржи. На некоторых биржах комиссия ещё и заложена в условие срабатывания, поэтому позицию закрывают чуть раньше, чем закончится маржа. Прежде чем выбирать размер позиции, прочитайте правила ликвидации своей биржи.

Что такое комиссия за ликвидацию

Когда маржа позиции опускается до поддерживающего уровня, биржа закрывает позицию за вас. Принудительное закрытие — это всё равно сделка, и биржи за неё берут плату: либо как обычную торговую комиссию, либо как отдельную комиссию за ликвидацию. Она добавляется к убытку, который и привёл к ликвидации.

Три способа, которыми биржи её берут

Ставка тейкера на принудительное закрытие. В правилах торговых комиссий OKX сказано, что комиссия за принудительную ликвидацию взимается по ставке тейкера вашего текущего уровня — той же, что платит рыночный ордер.
Фиксированная сумма. В статье Kraken о ликвидациях указана фиксированная плата за каждую ликвидацию для фьючерсных счетов, а по некоторым продуктам — повышенная сумма при повторных ликвидациях.
Доля поддерживающей маржи. Для мультиколлатеральных деривативов Kraken берёт за полную ликвидацию половину минимальной поддерживающей маржи контракта; частичная ликвидация оценивается по разнице между ценой исполнения и ценой нулевого капитала.

Конкретные суммы меняются, поэтому берите их с текущей страницы комиссий или ликвидации самой биржи, а не из пересказов.

Комиссия может сдвинуть цену ликвидации

На некоторых биржах комиссия за ликвидацию входит в условие срабатывания. Например, по правилам MEXC изолированная позиция закрывается, когда маржа позиции плюс нереализованный PnL опускается до поддерживающей маржи плюс комиссия за ликвидацию. На практике позицию ликвидируют немного раньше, чем показывает расчёт только по поддерживающей марже. Кроме того, биржи запускают ликвидацию по маркировочной (справедливой) цене, а не по цене последней сделки — ещё одна причина, по которой собственная оценка может расходиться.

Ликвидация и самостоятельное закрытие

Позиция, которую вы закрываете сами — вручную или стоп-лоссом, — платит обычную комиссию за этот ордер: ставку тейкера при выходе по рынку или ставку мейкера, если лимитный ордер сначала постоял в стакане (см. комиссии мейкера и тейкера). Ликвидация не даёт ничего взамен: маржа теряется до поддерживающего уровня, а плата за ликвидацию идёт сверху. Стоп-лосс, поставленный до цены ликвидации, оставляет выбор точки выхода и типа ордера за вами.

Покрывает ли возврат комиссии плату за ликвидацию?

Не стоит на это рассчитывать. Возврат комиссии считается из комиссии, которую биржа отражает по вашему счёту, а входит ли туда плата за ликвидацию, зависит от биржи и условий программы — это опубликовано не для каждого случая. Считайте комиссию за ликвидацию расходом, который вы несёте полностью. Основа любого возврата — обычные комиссии за открытие и закрытие (см. как рассчитать комиссию на фьючерсах).

Как этого избежать

Снизьте плечо. Цена ликвидации отодвигается дальше от входа.
Следите за фандингом при долгом удержании. Уплаченный фандинг постепенно съедает маржу — см. что такое фандинг.
Считайте до открытия. Найдите цену безубыточности с учётом комиссии и ставьте стоп-лосс при входе, а не после того, как позиция пошла против вас.

Частые вопросы

Комиссия за ликвидацию — это то же самое, что торговая комиссия?

Зависит от биржи. OKX берёт за принудительное закрытие вашу текущую ставку тейкера; другие биржи используют фиксированную сумму или долю поддерживающей маржи. Читайте правила ликвидации своей биржи.

Почему позицию ликвидировали раньше, чем цена дошла до моей цены ликвидации?

Чаще всего потому, что биржа включает комиссию за ликвидацию в условие срабатывания, или потому, что использует маркировочную (справедливую) цену вместо цены последней сделки. И то и другое может закрыть позицию раньше простого расчёта по марже.

Возвращается ли часть комиссии за ликвидацию?

Не рассчитывайте на это. Возврат считается из комиссии, которую отражает биржа, а входит ли туда плата за ликвидацию, зависит от условий конкретной биржи.

Связанные термины

Фандинг (funding fee)