معدل التمويل (Funding rate)

تحسب المنصة المعدل من الفجوة بين سعر تداول العقد الدائم والمؤشر الأساسي (العلاوة)، مضافًا إليه عادةً مكوّن فائدة ثابت صغير، وكثيرًا ما يُقيَّد ضمن نطاق. عندما تُتداول العقود الدائمة أعلى من المؤشر — وهي الحالة الشائعة في الأسواق الصاعدة — يكون المعدل موجبًا وتدفع المراكز الطويلة للقصيرة؛ وعندما تُتداول بخصم، ينقلب الاتجاه.

المقادير تبدو ضئيلة لكنها تتراكم بشكل ملموس. معدل 0.01% لكل فترة 8 ساعات يعادل نحو 0.03% يوميًا — قرابة 11% سنويًا على القيمة الاسمية — والأسواق المتوترة قد تحافظ على أضعاف ذلك. والمراكز بالرافعة تشعر به بنسبة قيمتها الاسمية الكاملة، لا هامشها.

كل منصة مشتقات تنشر المعدلات الحالية والمتوقعة لكل عقد. ولتخطيط المراكز، العادات العملية هي التحقق من المعدل المتوقع قبل الاحتفاظ بمركز عبر موعد التمويل، وتذكّر أن التمويل تدفق من متداول إلى متداول: الاسترداد يستعيد رسوم التداول، أما إدارة التمويل فمهارة قائمة بذاتها.