资金费率（Funding rate）

资金费率由交易所根据永续合约成交价与标的指数之间的差距（溢价）计算，通常再加上一个小的固定利率部分，并常常被限制在一定区间内。当永续合约价格高于指数——这在牛市中很常见——费率为正，多头付给空头；当合约以折价交易时，方向就会反转。

数值看起来很小，累积起来却不容小觑。每 8 小时 0.01% 的费率，大约相当于每天 0.03%——按名义价值年化约 11%——而在过热的市场中，费率可以长时间维持在这个水平的数倍。带杠杆的仓位会按完整名义价值而不是保证金来承受它。

每个衍生品交易所都会公布每个合约的当前费率和预测费率。在规划仓位时，实用的习惯是：在持仓跨过资金费时点之前查看预测费率，并记住资金费用是交易者之间的流动——你的返佣收回的是交易手续费，而资金费用的管理是另一门功课。