Проскальзывание — это торговая комиссия? Чем оно отличается от комиссии тейкера

Два разных расхода в одной сделке

• Торговая комиссия — биржа берёт её как процент от стоимости исполненной позиции. Рыночный ордер — это ордер тейкера, и он платит ставку тейкера; на биржах-партнёрах loweef стандартная ставка тейкера на фьючерсах — 0.04–0.05%. В истории сделок она видна отдельной строкой.
• Проскальзывание — разница между ценой, которую вы видели при отправке ордера, и средней ценой его исполнения. В руководстве BingX по рыночным ордерам сказано прямо: цена на графике может отличаться от цены исполнения, и это называется проскальзыванием. Отдельной строкой оно не появляется никогда — оно уже внутри цены исполнения.

Комиссию можно узнать до сделки. Проскальзывание — нет: оно зависит от того, сколько ликвидности стоит на каждой цене в момент, когда приходит ваш ордер.

Сравнение бок о бок

Проскальзывание проще всего сравнивать с комиссией в базисных пунктах (1 б.п. = одна сотая процента). Допустим, вы покупаете рыночным ордером, ожидая 60 000 $, а ордер исполняется по средней цене 60 030 $. Разница в 30 $ — это 5 б.п. от цены. Комиссия тейкера за то же исполнение — 0.04–0.05% от стоимости позиции в зависимости от биржи, и на выходе она списывается ещё раз. На ликвидной паре в спокойном рынке проскальзывание небольшого ордера часто близко к нулю; на крупном ордере, тонкой паре или новостной свече оно может в разы превышать комиссию.

Поскольку комиссия считается от исполненной суммы, проскальзывание немного меняет и комиссию — худшая цена означает чуть иную стоимость позиции, — но этот эффект ничтожен рядом с самим проскальзыванием.

Где проскальзывание бьёт сильнее всего: стопы и быстрый рынок

BingX указывает, что существующие тейк-профит и стоп-лосс исполняются как рыночные ордера, а при резких движениях цена исполнения может значительно отклониться от цены срабатывания. Это главная причина, по которой стоп-лосс может принести больше убытка, чем планировалось: вы платите комиссию тейкера и проскальзывание в худший момент. Ликвидации исполняются так же, и сверху добавляется комиссия за ликвидацию — см. комиссия за ликвидацию.

Как биржи позволяют его ограничить

• Максимальное проскальзывание для рыночного ордера. У рыночных ордеров BingX есть настройка максимального проскальзывания: ордер исполняется, только пока цена в реальном времени остаётся в заданном вами диапазоне.
• Лимит проскальзывания для TP/SL. BingX также позволяет задать максимально допустимое проскальзывание при настройке тейк-профита и стоп-лосса. Если цена уходит за этот предел, ордер не исполняется принудительно и ждёт как лимитный — и BingX предупреждает, что позиция тогда не закрыта и убыток может расти. Лимит защищает цену, а не выход.
• Ценовые лимиты. В правилах ценового лимита OKX сказано, что ради защиты пользователей от больших проскальзываний ордер отменяется, если цена исполнения выходит за ценовой лимит.
• Лимитные ордера. Лимитный ордер, стоящий в стакане, никогда не исполняется хуже своей цены и может платить более низкую ставку мейкера — с риском не исполниться вовсе (комиссии мейкера и тейкера).
• Дробление крупных ордеров на части уменьшает то, насколько глубоко каждая часть проедает стакан.

Проскальзывание, безубыток и возврат комиссии

Когда считаете точку безубыточности сделки, учитывайте проскальзывание и на входе, и на выходе, а не только комиссии — см. цена безубыточности с учётом комиссии и как рассчитать комиссию на фьючерсах. Возврат комиссии возвращает только часть торговой комиссии; проскальзывание — часть уплаченной цены, а не комиссия, поэтому никакой возврат его не покрывает.