往返成本(Round-trip cost)
往返成本是开仓和平仓一个仓位的总手续费——两次成交,两笔手续费。它是衡量一笔交易成本的诚实单位,因为没有仓位会无限期持有。
单一费率会低估真实的交易成本,因为每个仓位终究都要退出。往返让每次成交的手续费翻倍:以 0.05% 的 Taker 费率进场和离场,这个仓位的手续费就是名义价值的 0.05% × 2,还没算滑点和资金费用。
往返算术揭示了交易风格如何决定成本。每天做十次往返的短线剥头皮交易者,每天要付二十次成交的手续费;波段交易者可能每周只付两次。账户规模相同,手续费账单却天差地别——所以对手续费的敏感度主要取决于交易频率,而不是账户价值。
这也是评估返佣的正确框架。50–65% 的返还适用于每一次成交,所以它与往返次数一比一同步增长。你的策略产生的往返越多,返佣能收回的成本就越多——而你的交易方式无需任何改变。